Sự hoài nghi đang bao trùm lên thị trường dầu mỏ toàn cầu khi các lời tuyên bố về hòa bình từ chính quyền Tổng thống Trump dần mất đi sức nặng. Trong khi những tiêu đề về các cuộc đàm phán ngoại giao từng được kỳ vọng sẽ làm dịu đi những căng thẳng địa chính trị, thì niềm tin của nhà đầu tư đang dần cạn kiệt trước những diễn biến mới tại Trung Đông.
Các đợt tấn công vào Kuwait và Oman, giáng một đòn mạnh vào những hy vọng mong manh về việc hạ nhiệt căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Dù cảng chính của Oman đã hoạt động trở lại, giúp kìm hãm đà tăng của dầu Brent quanh mức 95 USD/thùng, nhưng sự lo ngại vẫn lan rộng. Các nhà giao dịch dường như không còn đặt nhiều niềm tin vào các thông điệp hòa bình từ Washington, coi đó chỉ là những tín hiệu điều chỉnh giá ngắn hạn hơn là một tiến trình ngoại giao thực chất.
Bức tranh thị trường không chỉ bị chi phối bởi những căng thẳng ở Hormuz. Các quốc gia tiêu thụ lớn cũng đang đối mặt với những áp lực riêng. Ấn Độ đã phải chi ra 1 tỷ USD hỗ trợ các nhà lọc dầu trong nước để giữ giá nhiên liệu ổn định, trong khi Nga thừa nhận sự suy giảm sản lượng do các vấn đề bảo trì kỹ thuật. Ở phía bên kia bán cầu, Trung Quốc – nền kinh tế tiêu thụ năng lượng hàng đầu – đang cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt khi các nhà máy giảm công suất lọc do biên lợi nhuận thu hẹp, đẩy giá dầu thô Iran vào tình thế phải giảm giá để cạnh tranh.
Trong khi đó, xu hướng đầu tư cũng đang có sự chuyển dịch đáng kể. Các công ty dầu khí tại Mỹ đang đẩy mạnh các dự án hạ tầng LNG, tiêu biểu như quyết định đầu tư cuối cùng của Delfin Midstream cho dự án LNG nổi đầu tiên của Mỹ. Tuy nhiên, sự bất ổn vẫn đeo bám nhiều dự án lớn, từ việc thay đổi nhân sự cấp cao tại BP, các vụ kiện pháp lý về ủy nhiệm nhiên liệu sinh học ở Mỹ, cho đến những động thái kiểm soát chặt chẽ hơn về hàng hóa chiến lược tại Indonesia và các quy định mới về sở hữu nhà nước trong ngành khai thác tại Mozambique.
Uganda cũng góp phần vào sự hỗn loạn của thị trường khi bất ngờ thay thế Bộ trưởng Năng lượng ngay trước thời điểm vận hành dự án dầu mỏ đầu tiên. Iraq đang nỗ lực khôi phục sản lượng tại khu vực Kurdistan bất chấp các cuộc tấn công bằng thiết bị bay không người lái, trong khi Nigeria mở rộng cửa đón chào các nhà đầu tư thượng nguồn sau thành công của vòng đấu giá năm 2025.
Với việc giá khí đốt tự nhiên của Mỹ đạt đỉnh 16 tuần do dự báo thời tiết nắng nóng, thị trường năng lượng hiện tại đang bị giằng xé giữa một bên là kỳ vọng ổn định và bên kia là thực tế địa chính trị đầy biến động. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư, thay vì bị dẫn dắt bởi những tuyên bố chính trị, giờ đây đang thận trọng quan sát từng diễn biến thực địa, nơi sự thật về cung cầu thường khắc nghiệt hơn nhiều so với bất kỳ lời hứa hẹn hòa bình nào.